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2024-03-08 01:03:37

外汇期货_百度百科

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$ PerCan$-OpenHighsettleChange+Lifetime HighLifetime Lowopen InterestSept.7788.7816.7813+.0026.8335.751525288Dec.7752.7793.7790+.0026.8310.74701345Mr94.7730.7770.7766+.0026.7860.75501010Est Vol 4505Vol Thur 2072Open int 27634，+32外汇期货行情表中的~100,000dlrs是指加拿大元的合约交易单位，$PerCan$表示下面表中的数额是每加拿大元合多少美元，如：7788表示每一加元合0.7788美元，左侧第一栏的SePt（9月）、Dec（12月）、Mr94（94年3月）是指交割月份，第二栏open（开盘）下面的. 7788，是指CME（芝加哥商业交易所）93年7月16日开盘时九月份交割的加元合美元的价格，第三栏的High .7816是指7月16日交易的九月份交割的加元期货最高曾达0.7816美元，第四栏中的 Low .7770表示该加元期货该日最低为0.7770美元，第五栏的Settle.7813表示7月16日的结算价，第六栏的Change+．0026是指同前一交易日的结算价相比，该日的结算价增加了0.0026，第七栏中的Lifetime High .8335， Low .7515是指该加元期货合约曾经到达过的历史最高和最低价格，最后一栏的open Interest 25288是指未平仓合约数为25288份。大致规格播报编辑合约外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。交易单位外汇期货外汇期货合约的交易单位，每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如，德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克；交割月份交割月份，国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。交割月的第三个星期三为该月的交割日；通用代号通用代号，在具作操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是，英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日圆JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法国法郎FR；最小波动幅度国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下；英镑0．0005美元、加元0．0001美元、荷兰盾0．0001美元、德国马克0． 0001美元、日元0．0000001美元、墨西哥比索 0．00001美元、瑞士法郎0．0001美元、法国法郎0．00005美元；涨跌停板额每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下：马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元，一旦报价超过停板额，则成交无效。利用方法播报编辑汇率和利率的大幅波动，使得持有者、贸易厂商、银行、企业等均需要采用套期保值，将风险降至最低限度。所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买入套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约，目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在期货市场上卖出期货合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。货币播报编辑英镑英镑英国发展资本主义的历史很长，曾经是世界工业强国，整个19世纪和本世纪初，英镑一直是最重要的国际支付手段和中心储备货币。但自第一次世界大战起，英镑由盛到衰，1944年布雷顿森林会议后，美元持平英镑的世界金融霸主地位。自30年代席卷西方世界的经济危机后，英国经济一直处于萧条状态，二战的破坏更加重了对英国经济的削弱，使经济发展基本上处于停滞状态， 1983年的国民生产总值仅为1948年的2倍，财政连续28年出现赤字。英国企业竞争力下降，已经很难与其它资本主义国家相抗衡。虽然撒切尔夫人在任期间曾做过一些大胆的尝试变革，但经济增长的速度并没有很大的提高。尽管一度使国民生产总值的增长速度达到4．8%。国内需求转旺，通货膨胀率下降，可是仍然未从根本上扭转英国经济的不利局面。总之，通货膨胀率和失业率长期居高不下，外贸收支连年逆差，经济状况不佳是导致英镑持续疲软的根本原因。在1947－1972年间，英镑发生了14次危机。92年更是英镑史上最不幸的一年，9月16日，英镑兑马克的汇率跌破欧洲货币汇率机制规定的浮动下限，纽约外汇市场的英磅兑马克汇率跌到二战后的历史最低点，英国中央银行为维持外贸远景及经济增长，不得不在一天内两次宣布降低利率。英国被迫宣布退出加入不到两年的欧洲货币汇率机制。英镑期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。标准合约交易单位 62，500英镑最小变动价位 0．0002美元（每张合约12．50美元）每日价格最大波动限制开市（上午7：20——7：35）限价为150点，7：35分以后无限价。合约月份1，3，4，6，7，9，10，12和现货月份交易时间上午7：20一下午2：00（芝加哥时间）到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘，具体细节与交易所联系。最后交易日从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午交割日期合约月份的第三个星期三交易场所芝加哥商业交易所（CME）日元日本自1886年起采用金本位制，并发行可以兑换金币的日本银行券。第一次世界大战期间，日本废除了金本位制。1964年日元成为可兑换货币。布雷顿森林体系瓦解后，日元于1973年起实行浮动汇率。此后，日元日趋坚挺，成为一种较强的国际货币。日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家，经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易。日本的进口额很高，但出口额更高，每年都有不错的外贸顺差，是世界第三大进口国和出口国。日本经济近年来一直保持着较高的增长速度，在众多西方国家中表现良好。虽然 1985年日元升值给对外贸易造成了不利影响，但经过产业调整，工业生产很快复苏，失业率降低。 1991年底至 1992年初，日本金融丑闻迭出，经济开始萧条，增长速度减缓。目前日本经济尚未全面复苏，日本银行又再度降低利率，以期刺激经济发展。日元期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。标准合约交易单位： 12，500，000日元最小变动价位： 0．000001日元（每张合约12．50日元）每日价格最大波动限制：开市（上午7：20—7：35）限价为 150点，7：35分以后无限价合约月份： l，3，4，6，7，9，10，12和现货月份交易时间：上午7：20一下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘．具体细节与交易所联系。最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午交割日期：合约月份的第三个星期三交易场所：芝加哥商业交易所（CME）美元外汇期货1933年美国取消了金本位制，美元开始作为确定其它货币的固定比价和贸易结算工具，争夺世界中心货币的地位。1944年布雷顿森林会议创造了旨在解决大萧条及由二战引起的其它经济和金融问题而设计的国际货币体系。根据布雷顿森林协议，各国中央银行可按每盎司35美元的官价同美国兑换黄金，各国货币与美元订出固定比价，美元成为各国货币定值的标准和等同黄金的储备货币。60年代，受美国国际收支经常性逆差和黄金储备减少的影响，美元的地位不断的削弱，固定汇率制度开始动摇。从1971年开始美国连续八年的贸易收支由顺差转为逆差，加剧了美元和黄金的外流，西方各国的货币纷纷采取浮动汇率，与美元脱钩。欧洲美元是美国境外的所有美元存款。欧洲美元市场的出现和发展是本世纪五、六十年代世界政治局势日趋紧张的结果。前苏联等社会主义国家为防止美国冻结和没收其在纽约的存款，而将美元存款转移到伦敦和欧洲其它金融中心。现在，欧洲美元市场已成为不受美国联邦储备系统管辖的一个国际资本市场，越来越多的银行和公司开始利用欧洲美元市场为偿付外债提供资金。一国货币币值的波动受诸多经济因素影响。进入八十年代以来，美国经济低速增长，财政赤字问题长期得不到解决，外贸收支连年逆差。1985年，美国由世界最大债权国变为债务国，年偿债利息达2649亿美元，超过社会保障开支（2450亿美元）成为仅次于国防开支（2998亿美元）的第三大支出项目。 1991年美国经济增长率自1982年来首次为负增长。除八十年代前期，由于美国采用高利率政策使美元短时期回升外，美元基本上处于跌势。美国经注状况不佳是美元下跌的真正原因。美元的特殊地位决定了美元汇价的下跌，必然导致发达国家所持有的大量的美元储备价值的降低，加剧发展中国家的国际收支逆差，减少石油输出国的石油收入，使国际货币金融市场经常处于动荡之中。美元危机频发，汇率波动加剧，各国中央银行经常利用利率升降、汇率涨跌的双重金融风险，这也同时促成了国际金融期货市场的发育和完善。多年来，外汇期货合约作为一种理想的避险保值工具，为越来越多的人所认识和利用。马克原西德马克从1959年起可以自由兑换。1970年西德加入欧洲经济货币同盟，并于1972年宣布对欧共体成员国的货币汇率的上下浮动限度不超过2． 25%。1978年西德加入欧洲货币体系（EMS）和欧洲货币单位（ECU）。1990年东西德统一后，原西德马克成为德国的统一货币单位，即现在的德国马克。外汇期货第二次世界大战对德国经济破坏十分严重。战后德国经济得到了恢复和迅速发展，1960一1990年保持经济增长迅速的发展水平，是西方国家中的佼佼者，马克的信用和国际地位也因此而不断加强和提高，六十年代即成为国际上非常抢手的硬通货之一。德国的工业化程度很高，作为世界第一大出口国和第二大进口国，属于以重工业为主、出口导向型的经济。对外贸易作为其经济中十分重要的环节，贸易中很大部分用马克结算，一直保持着良好的发展势头，外贸收支连年顺差世界首位。虽然1990年两德统一给经济发展带来了一些影响，但1991年德国的经济增长率依旧强势，马克也成为美元之下的世界第二大结算货币。统一后东部企业面临体制转换，失业率居高不下。尽管如此，从总体上看，低通货膨胀率和保持国际竞争的符合实际的汇率仍强有力地支持着马克。1992年马克兑美元、英镑的汇率达到创记录的水平，给欧洲外汇市场带来了巨大震动。最近，为了刺激经济发展，德国中央银行也采取了宽松的货币政策调低利率。德国马克期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。标准合约交易单位： 125， 000德国马克最小变动价位： 0．0001马克（每张合约12．50马克）每日价格最大波动限制：开市（上午7：20—7：35）限价为 150点，7：35分以后无限价合约月份： l，3，4，6，7，9， 10， 12和现货月份交易时间：上午720一下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘．具体细节与交易所联系。最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午交割日期：合约月份的第三个星期三外汇期货(5张)交易场所：芝加哥商业交易所（CME）相关书籍播报编辑外汇期权相关书籍相关书籍推荐新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号京公网安备110000020000

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交易大百科(C字系列)—货币期货(Currency Futures) - 知乎

交易大百科(C字系列)—货币期货(Currency Futures) - 知乎首发于金融大辞典切换模式写文章登录/注册交易大百科(C字系列)—货币期货(Currency Futures)sliova人力资源管理出身，十五年交易经验，职业交易者货币期货货币期货是一种金融交易合约，详细说明货币的买入或卖出价格，并设定具体的兑换日期。货币期货也被称为外汇期货。这种类型的外汇衍生品设定了一种货币在未来特定日期兑换另一种货币的价格。货币期货是用来对冲货币汇兑风险的工具之一。它们受到严格监管，任何在到期日仍持有合同的交易对手都有义务在指定日期以指定价格接收货币。现货价格和期货价格有什么区别？期货价格不同于现货价格，因为它不是基于当前市场价值，而是基于未来的预期的市场价格。如果交易者有现货货币对的未平仓头寸，他们可以使用货币期货合约进行风险对冲。货币期货和货币远期合约之间有什么区别？货币期货和货币远期合约都是金融衍生品，允许人们在特定时间以给定价格买卖货币对。虽然它们本质上相似，但它们的操作有几个关键区别：货币期货货币远期合约在交易所交易在场外交易具有法律约束力的条款和条件的高度标准化交易交易双方私下协商，满足个体交易者的需求货币期货和货币远期合约之间的主要区别在于，期货是通过中央交易所交易的，而远期合约是场外交易合同（两个交易对手之间的私人协议）。期货合约的违约风险几乎为零，因为它们总是涉及中央清算所，而远期合约总是承担交易对手违约的风险。一些提供商要求客户提供担保，以覆盖该风险。远期合约设定了一个有到期日的利率。期货合约建立每日市场（按市值计价）利率，每日差价每日结算或包含在合约中，直到合约结束。对于投资者来说，期货合约通常是一种投机产品，而寻求保护自己免受货币波动影响的公司更常用远期合约。发布于 2023-01-06 08:50・IP 属地英国维基百科外汇投资期货交易赞同添加评论分享喜欢收藏申请转载文章被以下专栏收录金融大辞典按字母顺序，汇集重要金融交易名词

外汇期货 - MBA智库百科

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外汇期货

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外汇期货(foreign exchange futures)

1 外汇期货概述

2 货币期货交易的特点

3 外汇期货合约的大致规格　

4 利用外汇期货进行套期保值的方法　

5 外汇期货行情表的认读　

6 关于外汇期货产品

6.1 外汇期货——英镑

6.2 外汇期货——日元

6.3 外汇期货——美元

6.4 外汇期货——马克

[编辑] 外汇期货概述

　　外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商业交易所的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。

　　1972年5月，芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部，推出了七种外汇期货合约，从而揭开了期货市场创新发展的序幕。从1976年以来，外汇期货市场迅速发展，交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务，1979年，纽约证券交易所亦宣布，设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月，芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场，从此，外汇期货市场便蓬勃发展起来。

　　目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国，其中又基本上集中在芝加哥商业交易所的国际货币市场（IMM）、中美洲商品交易所（MCE）和费城期货交易所（PBOT）。

　　国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易；

　　中美洲商品交易所进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易；

　　费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。

　　此外，外汇期货的主要交易所还有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡国际货币交易所（SIMEX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分。所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。在套期保值时，远期交易的针对性更强，往往可以使风险全部对冲。但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。

[编辑]货币期货交易的特点

　　货币期货交易与远期外汇交易相比，具有以下几个特点：

　　(1)市场参与者不同。远期外汇交易的参与者主要是银行等金融机构及跨国公司等大企业，货币期货交易则以其灵活的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。

　　(2)流动性不同。远期外汇交易由于参与者在数量上的局限性，一般而言合约的流动性较低，货币期货交易则由于参与者众多，且有大量的投机者和套利者，流动性较好。

　　(3)交易手段不同。远期外汇交易的市场是无形的，是由金融机构与其客户用各种通讯手段构建的，货币期货交易则是在专门的交易所中进行的，是有形市场交易。

　　(4)合约的标准化程度不同。远期外汇交易的合约内容是由金融机构与客户根据其要求协商而定的，货币期货交易的合约则是标准化的合约，交易品种、单位、变化幅度、涨跌停板、交割时间等项目都是事先确定的。

　　(5)信用风险不同。远期外汇交易双方的交易主要建立在对方信用的基础上，相对而言风险较大，货币期货交易由交易所或结算机构作担保，风险由交易所承担。(6)履约方式不同。远期外汇交易的履约主要是外汇的全额现金交收，货币期货交易则大多采取对j中方式了结交易，一小部分采取现金交割方式。

[编辑] 外汇期货合约的大致规格　

　　外汇期货合约是以外汇作为交割内容的标准化期货合同。它主要包括以下几个方面的内容：

　　第一，外汇期货合约的交易单位，每一份外汇期货合约都由交易所规定标准交易单位。例如，德国马克期货合约的交易单位为每份125000马克；

　　第二，交割月份，国际货币市场所有外汇期货合约的交割月份都是一样的，为每年的3月、6月、9月和12月。交割月的第三个星期三为该月的交割日；

　　第三，通用代号，在具作操作中，交易所和期货佣金商以及期货行情表都是用代号来表示外汇期货。八种主要货币的外汇期货的通用代号分别是，英镑BP、加元CD、荷兰盾DG、德国马克DM、日圆JY、墨西哥比索MP、瑞士法郎SF、法国法郎FR；

　　第四，最小价格波动幅度，国际货币市场对每一种外汇期货报价的最小波动幅度作了规定。在交易场内，经纪人所做的出价或叫价只能是最小波动幅度的倍数。八种主要外汇期货合约的最小波动价位如下；英镑0．0005美元、加元0．0001美元、荷兰盾0．0001美元、德国马克0． 0001美元、日元0．0000001美元、墨西哥比索 0．00001美元、瑞士法郎 0．0001美元、法国法郎0．00005美元；

　　第五，每日涨跌停板额，每日涨跌停板额是一项期货合约在一天之内比前一交易日的结算价格高出或低过的最大波动幅度。八种外汇期货合约的涨跌停板额规定如下：马克1250美元、日元1250美元、瑞士法郎1875美元、墨西哥比索1500美元荷兰盾1250美元、法国法郎1250美元，一旦报价超过停板额，则成交无效。

[编辑] 利用外汇期货进行套期保值的方法　

　　汇率和利率的大幅波动，使得持有者、贸易厂商、银行、企业等均需要采用套期保值，将风险降至最低限度。所谓外汇套期保值是指在现汇市场上买进或卖出的同时，又在期货市场上卖出或买进金额大致相当的期货合约。在合约到期时，因汇率变动造成的现汇买本盈亏可由外汇期货交易上的盈亏弥补。外汇期货套期保值可分为买入套期保值和卖出套期保值。买人套期保值是指在现货市场处于空头地位的人期货市场上买进期货合约，目的是防止汇率上升带来的风险。它适用于国际贸易中的进口商和短期负债者。卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的人，为防止汇率下跌的风险，在期货市场上卖出期货合约。它适用于出口商、应收款货币市场存款等。

[编辑] 外汇期货行情表的认读　

　　下表是刊载于香港1993年7月19日出版的《亚洲华尔街日报）上的一则外汇期货行市表，它报道了加拿大元的期货行情

CANADIAN DOLLAR（CME）~100，000dlrs; ＄ PerCan＄

Lifetime Open

OpenHighLowsettleChangeeHighLowInterest

Sept.7788.7816.7770.7813＋.0026.8335.751525288

Dec.7752.7793.7750.7790＋.0026.8310.74701345

Mr94.7730.7770.7730.7766＋.0026.7860.75501010

Est Vol 4505; Vol Thur2072; Open int 27634，十32

　　行情表第一行中的- 100,000dlrs是指加拿大元的合约交易单位，＄PerCan＄表示下面表中的数额是每加拿大元合多少美元，如：7788表示每一加元合0． 7788美元，左侧第一栏的SePt（9月）、Dec（12月）、 Mr94（94年3月）是指交割月份，第二栏open（开盘）下面的. 7788，是指CME（芝加哥商业交易所）93年7月 16日开盘时九月份交割的加元合美元的价格，第三栏的High．7816是指7月16日交易的九月份交割的加元期货最高曾达0．7816美元，第四栏中的 Low．7770表示该加元期货该日最低为0．7770美元，第五栏的Set－tle.7813表示7月 16日的结算价，第六栏的Change+．0026是指同前一交易日的结算价相比，该日的结算价增加了0．0026，第七栏中的Lifetime High．8335， Low．7515是指该加元期货合约曾经到达过的历史最高和最低价格，最后一栏的open Interest 25288是指未平仓合约数为25288份。

[编辑]关于外汇期货产品

[编辑]外汇期货——英镑

　　英国发展资本主义的历史很长，曾经是世界工业强国，整个19世纪和本世纪初，英镑一直是最重要的国际支付手段和中心储备货币。但自第一次世界大战起，英镑由盛到衰，1944年布雷顿森林会议后，美元取代了英镑的世界金融霸主地位。自30年代席卷西方世界的经济危机后，英国经济一直处于萧条状态，二战的破坏更加重了对英国经济的削弱，使经济发展基本上处于停滞状态， 1983年的国民生产总值仅为1948年的2倍，财政连续28年出现赤字。英国企业竞争力下降，已经很难与其它资本主义国家相抗衡。虽然撒切尔夫人在任期间曾做过一些大胆的尝试变革，但经济增长的速度并没有很大的提高。尽管一度使国民生产总值的增长速度达到4．8％。国内需求转旺，通货膨胀率下降，可是仍然未从根本上扭转英国经济的不利局面。总之，通货膨胀率和失业率长期居高不下，外贸收支连年逆差，经济状况不佳是导致英镑持续疲软的根本原因。

　　在1947－1972年间，英镑发生了14次危机。92年更是英镑史上最不幸的一年，9月16日，英镑兑马克的汇率跌破欧洲货币汇率机制规定的浮动下限，纽约外汇市场的英磅兑马克汇率跌到二战后的历史最低点，英国中央银行为维持外贸远景及经济增长，不得不在一天内两次宣布降低利率。英国被迫宣布退出加入不到两年的欧洲货币汇率机制。

　　英镑期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。

标准合约

交易单位62，500英镑

最小变动价位0．0002英镑（每张合约12．50英镑）

每日价格最大波动限制开市（上午7：20——7：35）限价为150点，7：35分以后无限价。

合约月份1，3，4，6，7，9，10，12和现货月份

交易时间上午7：20一下午2：00（芝加哥时间）到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘，具体细节与交易所联系。

最后交易日从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午

交割日期合约月份的第三个星期三

交易场所芝加哥商业交易所（CME）

[编辑] 外汇期货——日元

　　日本自1886年起采用金本位制，并发行可以兑换金币的日本银行券。第一次世界大战期间，日本废除了金本位制。1964年日元成为可兑换货币。布雷顿森林体系瓦解后，日元于1973年起实行浮动汇率。此后，日元日趋坚挺，与美元的弱势形成强烈对照，成为一种较强的国际货币。

　　日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家，经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易。日本的进口额很高，但出口额更高，每年都有巨额的外贸顺差，是世界第三大进口国和出口国。日本经济近年来一直保持着很高的增长速度，1951－1973年国民生产总值年平均增长率为10．1％，在众多西方国家中首屈一指。1968年日本国民生产总值已达到1428亿美元，仅次于美国，居世界第二位。 1985年日本取代美国成为世界最大的债权国。虽然 1985年日元升值给对外贸易造成了不利影响，但经过产业调整，工业生产很快复苏，失业率降低。 1991年底至 1992年初，日本金融丑闻迭出，经济开始萧条，增长速度减缓。目前日本经济尚未全面复苏，日本银行又再度降低利率，以期刺激经济发展。

　　日元期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。

标准合约

交易单位：12，500，000日元

最小变动价位：0．000001日元（每张合约12．50日元）

每日价格最大波动限制：开市（上午7：20—7：35）限价为 150点，7：35分以后无限价

合约月份：l，3，4，6，7，9，10，12和现货月份

交易时间：上午7：20一下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘．具体细节与交易所联系。

最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午

交割日期：合约月份的第三个星期三

交易场所：芝加哥商业交易所（CME）

[编辑] 外汇期货——美元

　　1933年美国取消了金本位制，美元开始作为确定其它货币的固定比价和贸易结算工具，争夺世界中心货币的地位。1944年布雷顿森林会议创造了旨在解决大萧条及由二战引起的其它经济和金融问题而设计的国际货币体系。根据布雷顿森林协议，各国中央银行可按每盎司35美元的官价同美国兑换黄金，各国货币与美元订出固定比价，美元成为各国货币定值的标准和等同黄金的储备货币。60年代，受美国国际收支经常性逆差和黄金储备减少的影响，美元的地位不断的削弱，固定汇率制度开始动摇。从1971年开始美国连续八年的贸易收支由顺差转为逆差，加剧了美元和黄金的外流，西方各国的货币纷纷采取浮动汇率，与美元脱钩。

　　欧洲美元是美国境外的所有美元存款。欧洲美元市场的出现和发展是本世纪五、六十年代世界政治局势日趋紧张的结果。前苏联等社会主义国家为防止美国冻结和没收其在纽约的存款，而将美元存款转移到伦敦和欧洲其它金融中心。现在，欧洲美元市场已成为不受美国联邦储备系统管辖的一个国际资本市场，越来越多的银行和公司开始利用欧洲美元市场为偿付外债提供资金。

　　一国货币币值的波动受诸多经济因素影响。进入八十年代以来，美国经济低速增长，财政赤字问题长期得不到解决，外贸收支连年逆差。1985年，美国由世界最大债权国变为债务国，年偿债利息达2649亿美元，超过社会保障开支（2450亿美元）成为仅次于国防开支（2998亿美元）的第三大支出项目。 1991年美国经济增长率自1982年来首次为负增长。除八十年代前期，由于美国采用高利率政策使美元短时期回升外，美元基本上处于跌势。美国经注状况不佳是美元下跌的真正原因。

　　美元的特殊地位决定了美元汇价的下跌，必然导致发达国家所持有的大量的美元储备价值的降低，加剧发展中国家的国际收支逆差，减少石油输出国的石油收入，使国际货币金融市场经常处于动荡之中。美元危机频发，汇率波动加剧，各国中央银行经常利用利率升降、汇率涨跌的双重金融风险，这也同时促成了国际金融期货市场的发育和完善。多年来，外汇期货合约作为一种理想的避险保值工具，为越来越多的人所认识和利用。

[编辑] 外汇期货——马克

　　原西德马克从1959年起可以自由兑换。1970年西德加入欧洲经济货币同盟，并于1972年宣布对欧共体成员国的货币汇率的上下浮动限度不超过2． 25％。1978年西德加入欧洲货币体系（EMS）和欧洲货币单位（ECU）。1990年东西德统一后，原西德马克成为德国的统一货币单位，即现在的德国马克。

　　第二次世界大战对德国经济破坏十分严重。战后德国经济得到了恢复和迅速发展，1965一1980年保持经济增长年均3．5％的较高的发展水平，是西方国家中的佼佼者，马克的信用和国际地位也因此而不断加强和提高，六十年代即成为国际上较抢手的硬通货之一。

　　德国的工业化程度很高，属于以重工业为主、出口导向型的经济。对外贸易作为其经济中十分重要的环节，一直保持着良好的发展势头，外贸收支连年顺差。虽然1990年两德统一给经济发展带来了一些影响，但1991年德国的经济增长率仍达到了2．4％，统一后东部企业面临体制转换，失业率居高不下。尽管如此，从总体上看，低通货膨胀率和保持国际竞争的符合实际的汇率仍强有力地支持着马克。1992年马克兑美元、英镑的汇率达到创记录的水平，给欧洲外汇市场带来了巨大震动。最近，为了刺激经济发展，德国中央银行也采取了宽松的货币政策调低利率。

　　德国马克期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。

标准合约

交易单位：125， 000德国马克

最小变动价位：0．0001马克（每张合约12．50马克）

每日价格最大波动限制：开市（上午7：20—7：35）限价为 150点，7：35分以后无限价

合约月份：l，3，4，6，7，9， 10， 12和现货月份

交易时间：上午720一下午2：00（芝加哥时间），到期合约最后交易日交易截止时间为上午9：16，市场在假日或假日之前将提前收盘．具体细节与交易所联系。

最后交易日：从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午

交割日期：合约月份的第三个星期三

交易场所：芝加哥商业交易所（CME）

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货币期货

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概述

简介

特点

交易分析

品种

影响因素

货币期货

概述编辑

货币期货，指以汇率为标的物的期货合约。其又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。货币期货是适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险。

简介编辑

外汇

货币期货又称外汇期货，它是以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。

本世纪70年代初“布雷顿森林体系”的解体使固定汇率体制被浮动汇率体制所取代，主要西方国家的货币纷纷与美元脱钩，汇率波动频繁，市场风险加大。同时经济的全球化使得越来越多的企业面临汇率波动的风险，市场迫切需要规避这种风险的工具，货币期货就是在这种背景下产生。

最早的有形货币期货市场是成立于1972年5月的国际货币市场（InternationalMonetaryMarket），简称IMM，它是芝加哥商业交易所的一个分支。开始，中要交易品种是六种国际货币的期货合约，即美元、英镑、加拿大元、德国马克、日元、瑞上法郎，后义增加了上述货币的期权交易。伦敦国际金融期货期权交易所是另一家重要的货币交易所，它成立丁1982年，主要交易品种有英镑、瑞士法郎、德国马克、日元、美元的期货合约及期权。此后，澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国又陆续成立了多家货币期货交易所。开展货币期货交易，但仍以芝加哥、伦敦两家交易所的交易量xxx货币期货交易与远期外汇交易相比，具有以下几个特点：

①市场参与者不同。远期外汇交易的参与者主要是银行等金融机构及跨国公司等大企业，货币期货交易则以其灵活的方式为各种各样的企业提供了规避风险的管理工具。

标志

②流动性不同。远期外汇交易由于参与者在数量上的局限性，一般而言合约的流动性较低，货币期货交易则由上参与者众多，且有大量的投机者和套利者，流动性较好。

③交易手段不同。远朗外汇交易的市场是无形的，足由金融机构与其客户用各种通讯手段构建的，货币期货大易则是在专门的交易所中进行的，是有形市场交易。

④合约的标准化程度不同。远期外汇交易的合约内容是由金融机构与客户根据其要求协商而定的，货币期货交易的台约则是标准化的合约，交易品种单位、变化幅度、涨跌停板、交割时间等项目都是事先确定的。

⑤信用风险不同。远期外汇交易双方的交易主要建立在对方信用的基础上，相对而言风阶较大，货币期货交易由交易所或结算机构做担保，风险由交易所承担。

⑥履约方式不同。远期外汇交易的履约主要是外汇的全额现金交收，货币期货交易则大多采取对冲方式了结交易，一小部分采取现金交割方式。

特点编辑

走势图

1、外汇期货合约是标准合约。但不同货币的合约规模（交易单位）是不同的。

2、交割月份是外汇期货合约规定的期货合约的期限，一般有3个月、6个月、9个月、12个月是最长的合约期限，由于绝大部分合约在到期前已经对冲，故到期实际交割的合约只占很少的一部分。除了规定交割月份外，还规定交割日期，即交割月份中的某一日。

3、就报价来说，澳大利亚元、德国马克、法国法郎、日元等货币的报价是以每美元多少外币来表示的，这与典型的银行外汇交易的报价方式完全一致。而英镑和加拿大则采用每单位外币多少美元来表示，这是国际外汇期货合约的特点之一。

4、外汇期货合约规定最小波幅。价格最小波幅是外汇期货在合约的买卖时，由于供需关系使合约关系使合约价格产生变化的最低限度。如英镑期货合约的价格最小波幅为每1英镑的美元汇价的5个基点，每份合约的美元价值为12.5美元；加拿大元期货合约的价格最小波幅为每1加拿大元的美元汇价的1个基点，每份合约的美元价值为10美元等等。

5、外汇期货合约规定涨跌限制。涨跌限制是指，每日交易变化的xxx幅度限制。各种外汇期货合约的每日变化的xxx幅度也各不相同。如英镑期货合约的涨跌限制为每1英镑的美元汇价的500个基点，每份合约的美元价值为1250美元，荷兰盾期货合约的美元价值为1250美元。

交易分析编辑

货币期货

外汇市场的交易有即期外汇交易、元期外汇交易和外汇期货交易。即期外汇交易指买卖双方在成交易后，在第二个工作日交割的交易。远期外汇交易又称为期汇交易，它是通过商业银行和投资银行办理的买卖双方预约购买和出售外汇的业务。与即期外汇交易相比，远期外汇交易兼有保值、避免汇率风险、资金计划和周转灵活等优点。外汇期货交易与远期外汇交易都是载明在将来某一特定日期，以事先约定的价格付款和交割某种特定标准数量外币的交易。但外汇期货交易与远期外汇交易不同，其区别主要表现在以下几方面：

（1）交易者不同。外汇期货交易，只要按规定缴纳保证金，任凭投资者均可通过外汇期货经纪商从事交易，对委托人的限制不如远期外汇交易，因为在远期外汇交易中，参与者大多为专业化的证券交易商或与银行有良好业务关系的大厂商，没有从银行取得信用额度的个人投资者和中小企业极难有机会参与远期外汇交易。

（2）交易保证金。外汇期货交易双方均须缴纳保证金，并通过期货交易所逐日清算，逐日计算盈亏，而补交或退回多余的保证金。而远期外汇交易是否缴纳保证金，视银行与客户的关系而定，通常不需要缴纳保证金，远期外汇交易盈亏要到合约到期日才结清。

（3）交易方式不同。外汇期货交易是在期货交易所公开喊价的方式进行的。交易双方互不接触，而各自以清算所结算中间人，承担信用风险。期货合约对交易货币品种、交割期、交易单位及价位变动均有限制。货币局限在少数几个主要币种。而远期外汇交易是在场外交易的，交易以电话或传真方式，由买卖双方互为对手进行的，而且无币种限制，对于交易金额和到期日，均由买卖双方身由决定。这在经济不景气时，对方违约风险增大，在交易时间、地点、价位及行情揭示方面均无特别的限制。

大盘

（4）整体交易。在外汇期货交易蝇，通常以本国货币作为代价买卖外汇，如在美国市场仅以美元报价，因此，除美元外的其他币种如马克与日元之间的避险，只能以美元为代介买卖日元或马克从而构成两交交易。而在远期外汇交易中，不同币种之间可以直接交易。

（5）现货结算与差额结算。外汇期交易由于以清算所为交易中介，金额、期限均有规定，故不实施现货交割，对于未结算的金额，逐日计算，并通过保证金的增减进行结算，期货合约上虽标明了交割日，但在此交割日前可以转让，实行套期保值，，减少和分散汇率风险。当然，实际存在的差额部分应进行现货交割，而且这部分所占比例很小。而在远期外汇交易时，要在交割日进行结算或履约。

国上海外汇调剂中心规定的外汇期交易业务，了如指掌于上市外汇与人民币之间的买卖行为，可交易的外汇品种限于美元（美元额度比照美元现汇）、英镑、德国马克、日元和港币现价。美元、英镑、德国马克、港币的标准合约金额为1万单位，日元的标准合约金额定为1万日元。

品种编辑

货币期货

外汇期货——英镑

英国发展资本主义的历史很长，曾经是世界工业强国，整个19世纪和本世纪初，英镑一直是最重要的国际支付手段和中心储备货币。但自xxx次世界大战起，英镑由盛到衰，1944年布雷顿森林会议后，美元取代了英镑的世界金融霸主地位。自30年代席卷西方世界的经济危机后，英国经济一直处于萧条状态，二战的破坏更加重了对英国经济的削弱，使经济发展基本上处于停滞状态，1983年的国民生产总值仅为1948年的2倍，财政连续28年出现赤字。英国企业竞争力下降，已经很难与其它资本主义国家相抗衡。虽然撒切尔夫人在任期间曾做过一些大胆的尝试变革，但经济增长的速度并没有很大的提高。尽管一度使国民生产总值的增长速度达到4．8％。国内需求转旺，通货膨胀率下降，可是仍然未从根本上扭转英国经济的不利局面。总之，通货膨胀率和失业率长期居高不下，外贸收支连年逆差，经济状况不佳是导致英镑持续疲软的根本原因。

外汇期货——美元

货币期货

一国货币币值的波动受诸多经济因素影响。进入八十年代以来，美国经济低速增长，财政赤字问题长期得不到解决，外贸收支连年逆差。1985年，美国由世界xxx债权国变为债务国，年偿债利息达2649亿美元，超过社会保障开支（2450亿美元）成为仅次于国防开支（2998亿美元）的第三大支出项目。1991年美国经济增长率自1982年来首次为负增长。除八十年代前期，由于美国采用高利率政策使美元短时期回升外，美元基本上处于跌势。美国经注状况不佳是美元下跌的真正原因。

外汇期货——日元

日本自1886年起采用金本位制，并发行可以兑换金币的日本银行券。xxx次世界大战期间，日本废除了金本位制。1964年日元成为可兑换货币。布雷顿森林体系瓦解后，日元于1973年起实行浮动汇率。此后，日元日趋坚挺，与美元的弱势形成强烈对照，成为一种较强的国际货币。

日本是一个自然资源贫乏、国土狭小的国家，经济发展的强劲推动力必须来自对外贸易。日本的进口额很高，但出口额更高，每年都有巨额的外贸顺差，是世界第三大进口国和出口国。日本经济近年来一直保持着很高的增长速度，1951－1973年国民生产总值年平均增长率为10．1％，在众多西方国家中首屈一指。1968年日本国民生产总值已达到1428亿美元，仅次于美国，居世界第二位。1985年日本取代美国成为世界xxx的债权国。虽然1985年日元升值给对外贸易造成了不利影响，但经过产业调整，工业生产很快复苏，失业率降低。1991年底至1992年初，日本金融丑闻迭出，经济开始萧条，增长速度减缓。目前日本经济尚未全面复苏，日本银行又再度降低利率，以期刺激经济发展。日元期货交易主要在芝加哥商业交易所（CME）进行。

外汇期货——马克

原西德马克从1959年起可以自由兑换。1970年西德加入欧洲经济货币同盟，并于1972年宣布对欧共体成员国的货币汇率的上下浮动限度不超过2．25％。1978年西德加入欧洲货币体系（EMS）和欧洲货币单位（ECU）。1990年东西德统一后，原西德马克成为德国的统一货币单位，即现在的德国马克。

影响因素编辑

货币期货

影响汇率波动的最基本因素主要有以下四种：

xxx，国际收支及外汇储备。所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。如果货币收人总额大于支出总额，便会出现国际收支顺差，反之，则是国际收支逆差。国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。发生国际收支顺差，会使该国货币对外汇率上升，反之，该国货币汇率下跌；

第二，利率。利率作为一国借贷状况的基本反映，对汇率波动起决定性作用。利率水平直接对国际间的资本流动产生影响，高利率国家发生资本流入，低利率国家则发生资本外流，资本流动会造成外汇市场供求关系的变化，从而对外汇汇率的波动产生影响。一般而言，一国利率提高，将导致该国货币升值，反之，该国货币贬值；

第三，通货膨胀。一般而言，通货膨胀会导致本国货币汇率下跌，通货膨胀的缓解会使汇率上浮。通货膨胀影呐本币的价值和购买力，会引发出口商品竟争力减弱、进口商品增加，还会引发对外汇市场产生心理影响，削弱本币在国际市场上的信用地位。这三方面的影响都会导致本币贬值；

第四，政治局势。一国及国际间的政治局势的变化，都会对外汇市场产生影响。政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。

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国际黄金期货

国际黄金期货是指在全球金融市场上进行的关于黄金的期货合约交易。黄金作为世界上最古老和最重要的贵金属之一，具有广泛的应用和投资价值。国际黄金期货作为衍生品市场中的重要品种之一，为投资者提供了参与黄金市场的机会，以及对冲和投机的手段。国际黄金期货市场概述国际黄金期货市场主要由交易所、经济主体和投资者...

期货开户

什么是期货开户？目前国内期货交易市场有70多个期货品种和30多个期权品种，想要交易这些期货和期权品种需要通过国内合法正规的期货公司交易平台开立期货账户。交易品种分为普通和特殊两种类型，普通品种开好户后即可交易，特殊品种则需要满足开通要求才可以交易，下面有详细说明。开立期货账户需要年满18周岁-...

期货保证金

期货保证金是什么？在期货交易市场上，投资者只需要按照期货合约价格的一定比例（6%-15%）交纳少量资金作为履行期货合约的财力担保，又称“履约保证金”，便可参与到期货合约的买卖交易中，这种制度就是保证金制度。履约保证金是确保履行合约由期货合约买卖双方或期权卖方存放于交易帐户内的押金。期货交易实行保...

期货手续费

期货手续费是什么？期货手续费是指：期货投资者在进行期货交易买卖成交之后收取的手续费。交易所对期货交易者主要收取手续费的方式有2种。一种是按固定金额/元来收取的，另一种是按合约价值总金额的万分比/%%来收取的。目前我国有六大期货交易所，分别是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际...

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外汇期货是什么？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册期货外汇期货投资基金外汇期货是什么？关注者18被浏览15,248关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享17 个回答默认排序小鉊谈香港岭南大学金融学硕士关注外汇期货属于汇率类金融衍生品，但是国内大陆目前还没有开放外汇及其衍生品交易。我国现在部分商业银行及政策性银行可以参与外汇期货交易。国内外汇做市商33家，包括国内及外资银行，举例几家外资银行比如美国银行、渣打银行、蒙特利尔银行、三井住友银行、德意志银行、花旗银行、星展银行、摩根大通、瑞穗银行等。国内外汇做市商包括五大行、南京银行、平安、华夏、邮政、民生等等。一般情况跨境企业采用外汇掉期进行场外交易，运用的比较广泛。市场上比较常见的不是外汇期货，而是由外汇期货组成的结构化产品，常见的有双货币债券、指数货币期权票据等。在香港HKEX交易所上市的有HKEX美元兑人民币(香港)期货CUSF 期货合约介绍大部分外汇期货在芝加哥CME交易所，比如欧元兑美元EC.CME 期货合约介绍CME 欧元兑美元 2202期货合约国内个人暂时无法参与外汇期货交易，所以基本上打着外汇的幌子自己开私盘的人比较多，利用MT4破解版软件诈骗的在央视都已经曝光了。个人投资外汇还是做现钞的人比较多，外汇期货可能在未来的某一天在会在国内像个人开放。编辑于 2022-02-07 13:06赞同添加评论分享收藏喜欢收起沙场老将10元留底无交易限制利他共赢 AA期货公司关注外汇期货交易是指在约定的日期，按照已经确定的汇率，用美元买卖一定数量的另一种货币。外汇期货买卖与合约现货买卖有共同点亦有不同点。合约现货外汇的买卖是通过银行或外汇交易公司来进行的，外汇期货的买卖是在专门的期货市场进行的。全世界的期货交易所主要有：芝加哥期货交易所、纽约商品交易所、悉尼期货交易所、新加坡期货交易所、伦敦期货交易所。期货市场至少要包括两个部分：一是交易市场，另一个是清算中心。期货的买方或卖方在交易所成交后，清算中心就成为其交易对方，直至期货合同实际交割为止。外汇期货和合约外汇交易既有一定的联系，在具体运作方式也有一定的区别。发布于 2022-02-07 18:50赞同添加评论分享收藏喜欢

一文了解人民币货币期货|人民币_新浪财经_新浪网

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一文了解人民币货币期货

2022年06月15日 19:08

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近月受地缘局势和加息预期等因素影响，外汇市场较为波动，愈来愈多投资者通过买卖香港交易所人民币货币期货合约进行汇率风险管理。因应市场对汇率风险管理工具的需求日增，香港交易所的人民币货币期货合約近月创历史新高，美元兑人民币（香港）期货5月交易量达390,757张合约（名义金额即391亿美元）。而小型美元兑人民币（香港）期货亦于4月达180,018张合约（名义金额即36亿美元）。那么，什么是期货? 人民币货币期货又是什么？投资者可以怎样利用这期货合约管理汇率风险？本文为你一一讲解。什么是期货？期货是一张合约，合约买卖的双方，承诺于日后某个指定日期，以预先厘定的价格，买入或沽出指定数量的相关产品，当中包括股票、货币或大宗商品等。期货合约可以在到期日前進行平倉。投資者可以买或卖同一到期日及同样张数、而方向与其原有持仓相反的期货合约，以抵销原先的持仓。什么是人民币货币期货？人民币货币期货是一种根据人民币与其他货币汇率交易的期货产品。此期货产品可让投资者锁定汇率，以管理外汇风险。以下例子为大家简单介绍期货如何有助管理汇率风险。背景：内地公司需在六个月后支付100万美元予海外公司。现时美元兑人民币汇价为1美元兑6.7700人民币。假设六个月后，人民币贬值至1美元兑6.8500人民币。如果内地公司没有利用人民币货币期货进行对冲：因为人民币随后贬值，内地公司需以较多人民币兑换美元（约685万人民币兑换100万美元）以支付海外公司。如果内地公司事先买入10张美元兑人民币（香港）期货@ 6.7720：六个月后，即使人民币贬值至1美元兑6.8500人民币。内地公司平仓人民币期货合约@6.8512，获得约7.9万人民币利润。内地公司最终以约677万人民币（现金）和7.9万人民币（人民币期货的利润）兑换100万美元支付给海外公司。从以上例子可见，通过买卖人民币货币期货可助投资者锁定汇率，管理汇率风险。注意：当中不包括实际交易所费用、经纪商费用等。以上例子只供信息性参考，并不构成要约或邀请购买任何期货产品。

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货_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10人民币期货播报讨论上传视频经济学领域术语人民币货币期货是一种根据人民币与其他货币汇率交易的期货产品。人民币货币期货交易主要面向在港人民币资金，只要开立了香港股票期货账户，公司便会派境外专员上门为投资者办理开户手续，然后进行网上交易。从今天开始，投资者可以在期货交易软件上看到人民币期货合约的报价。中文名人民币期货类型期货定义期货产品特点根据人民币与其他货币汇率交易目录1期货发展2好处3期货合约4定义5合约概况6合约细则7庄家8作用期货发展播报编辑香港交易所首只推出的期货为美元兑人民币 (香港) (USD/CNH)，CNH [即 CNY(HK)] 为在香港交易的人民币代号，香港交易所的人民币期货将会为全球首只可交收的人民币期货。全球首只可交收人民币的期货品种将于9月17日(本周一)开始上线交易。根据联交所在官方网站上公布的人民币合约相关细则，人民币期货合约将以美元兑人民币汇价为参考；每张合约价值10万美元，只需支付1.24%的保证金，即每张合约保证金约为8000元人民币；合约的保证金、结算交易费用均会以人民币计价。按照上述规则，人民币期货对投资者设置的入围门槛并不高，只要8000元即可入场交易，而且投资者可以用近80倍的杠杆撬动资金；并且汇率以0.0001为单位波动，波动一个价位相当于10美元。相比国内商品期货和股指期货来说，人民币期货的低门槛和高杠杆，除了可以吸引金融机构、进出口企业外，个人投资者也可以入手，那么投资者是否可以方便地参与其中呢？招商期货(香港)的负责人表示，近期前来咨询人民币期货的投资者不少，既有散户也有企业，市场对这样一个可以降低人民币汇率风险、增加投资回报的工具需求很大。人民币期货好处播报编辑人民币期货的上线，意味着市场将迎来对冲汇率波动的利器，对于外贸企业而言，人民币期货意义重大。分析认为，由于缺少汇率风险对冲工具，企业在国际贸易中经常会面临着汇率大幅波动的风险。人民币期货推出之后，有助于外贸企业提前锁定人民币与国际货币美元间的汇兑成本，大幅提高外贸企业的抗风险能力。港交所衍生产品市场总监黄栢中举例说，很多内地制造商的收入是美元，成本支出为人民币，近年深受人民币升值之苦，中小企业之前的应对策略不多，但可通过人民币期货抵消升值带来的潜在损失。相反，若持有大量人民币资产，担心未来会贬值，也可通过人民币期货来对冲。同时，人民币期货的推出，也将给中国企业海外并购与投资以及外商来华直接投资提供便利，因为上述交易同样需要对冲人民币汇率波动风险。期货合约播报编辑请看下表：项目合约细则合约美元兑人民币(香港)期货交易代码CUS合约月份即月、下三个历月及之后的三个季月合约金额100,000美元报价单位每美元兑人民币（如1美元兑人民币6.2486元）最低波幅人民币0.0001 （小数点后第4个位）交易时间上午9时正至下午4时15分(到期合约月份在最后交易日收市时间为上午11时正)最后结算日合约月份的第三个星期三最后交易日最后结算日之前两个营业日最后结算价香港财资市场公会在最后交易日上午11时15分公布的美元兑人民币(香港)即期汇率定盘价结算方式由卖方缴付合约指定的美元金额，而买方则缴付以最后结算价计算的人民币金额人民币外汇期货最后结算程序例子–美元兑人民币(香港)期货 (只有英文版)交易所费用人民币8.00元香港财资市场公会的美元兑人民币(香港)即期汇率本定盘价为香港时间早上11时美元兑人民币(香港)即期汇率的基准。定盘价是从19间指定银行提供的中间报价中剔除三个最高及三个最低报价，再以平均数定出。美元兑人民币(香港)即期汇率定盘价于每个香港的营业日（星期六除外）约上午11时15分公布。汤森路透为本定盘价的计算机构。汤森路透交易代码; 汤森路透页面。定义播报编辑2012年9月17日，人民币期货在香港交易所登录交易。人民币期货属于金融衍生品市场的货币期货范畴。根据香港交易所在官方网站上公布的人民币合约相关细则，人民币期货合约将以美元兑人民币汇价为参考；每张合约价值10万美元，只需支付1.24%的保证金，即每张合约保证金约为8000元人民币；合约的保证金、结算交易费用均会以人民币计价。按照上述规则，人民币期货对投资者设置的入围门槛并不高，8000元人民币可入场交易，投资杠杆80倍的。[1]人民币期货合约的推出是人民币国际化迈出的重要一步，增加了外贸企业规避汇率风险的手段， [1]港交所已于2012年9月17日推出人民币货币期货。该美元兑人民币期货合约将成为全球首只人民币可交收货币期货合约。业内人士指出，港交所推出的人民币期货可以让离岸持有者更好的管理预期汇率变化，进一步活跃人民币在国际上使用，促进人民币的国际化进程。值得一提的是，与力争2015年基本确立全球人民币中心的上海而言，沪港虽不乏竞争，但香港旨在建立人民币离岸中心，而上海发展的是在岸人民币中心，所以两地更多的是合作与互补。据了解，美元兑人民币(香港)期货合约金额为10万美元，要求于合约到期时卖方缴付合约指定的美元金额，买方则支付以最后结算价计算的人民币金额。期货合约报价将以美元兑人民币(例如1美元兑人民币6.2486元)计算，保证金以人民币计算。交易费及结算费亦以人民币缴付。最后结算价以最后交易日上午11时15分香港财资市场公会公布的美元兑人民币(香港)即期汇率定盘价为基准。9月17日可供交易的人民币货币期货的合约月份为：2012年10月、2012年11月、2012年12月、2013年1月、2013年3月、2013年6月及2013年9月。此外，有关保证金要求及庄家等资料已于产品推出之前公布。合约概况播报编辑交易所：香港交易所（香港交易及结算所有限公司，简称港交所）交割：实物交割人民币期货标准合约内容：美元兑人民币期货合约每手金额为10万美元，合约到期时卖方缴付合约指定的美元金额，买方则支付以最后结算价计算的人民币金额。合约报价：以每美元兑人民币（例如1美元兑人民币6.2486元）计算合约价值：10万美元保证金比例：1.24%投资杠杆：80倍保证金：以人民币计算交易费及结算费也均以人民币缴付最终结算价：以最后交易日上午11时15分香港财资市场公会公布的美元兑人民币即期汇率定盘价为基准。首个交易日：2012年9月17日首日上市可供交易的合约月份为2012年10月、11月及12月以及2013年1月、3月、6月及9月。合约细则播报编辑合约金额100,000美元合约月份现月、下三个月及之后的三个季月（即3月、6月、9月及12月）。香港期货交易所行政总裁可谘询证监会后而不时增设其认为合适的合约月份以供交易。报价每美元兑人民币（如1美元兑人民币6.2486元）最低波幅人民币0.0001元（四个小数位）价位值10美元立约成价由结算所登记的美元兑人民币（香港）期货合约价格立约价值立约成价乘以合约金额（如人民币6.2486元 x 100,000）交易时间上午9时至下午4时15分（香港时间）圣诞节前夕、新年前夕及农历新年前夕交易时段不会超越正午12时。该三天的交易时间为上午9时至正午12时（香港时间）最后交易日的交易时间上午9时至11时（香港时间）交易方法本交易所的自动电子交易系统（HKATS电子交易系统）持仓限额每名交易所参与者就其本身账户而言，直至最后交易日（包括该日）的五个香港营业日内，所有合约月份合约净额8,000 张，及现货月未平仓合约不超过2,000张；及就每名客户而言，直至最后交易日（包括该日）的五个香港营业日内，所有合约月份合约净额合共8,000 张，及现货月合约未平仓合约不超过2,000张大额未平仓合约于任何一个合约月份，每名交易所参与者就其本身账户而言为500张未平仓合约；及于任何一个合约月份，每名客户为500张未平仓合约结算方式按照货币期货合约买卖规则及结算所规则内所载的机制及条款，由卖方缴付合约指定的美元金额，而买方则缴付以最后结算价计算的人民币金额最后结算价值合约金额乘以最后结算价最后结算日合约月份的第三个星期三。如当日并不是香港营业日，最后结算日将为之后一个营业日最后交易日合约最后交易日为最后结算日之前两个香港营业日最后结算价最后交易日上午11时15分由财资市场公会公布的美元兑人民币（香港）即期汇率定盘交易费(每张合约单边计算) 期交所费用（人民币）人民币8.00元以上金额不时可予更改征费(每张合约单边计算)投资者赔偿征费须按《证券及期货条例》不时规定的收费率或金额缴付佣金商议庄家播报编辑截止2012年9月17日，香港交易所宣布人民币货币期货的市场庄家有4家，分别为星展银行、工银国际期货有限公司、美林国际以及香港上海汇丰银行。作用播报编辑1、人民币期货正式推出后，包括离岸和国内在内的人民币汇率都将在人民币期货走势中获得体现，人民币国际化进展将再迈出重要一步。2、该产品也可让海外投资者更愿意持有人民币资产。3、人民币期货有利于香港作为国际人民币结算中心的地位。4、人民币期货的上线，意味着市场将迎来对冲汇率波动的利器，对于外贸企业而言，人民币期货意义重大。由于缺少汇率风险对冲工具，企业在国际贸易中经常会面临着汇率大幅波动的风险。人民币期货推出之后，有助于外贸企业提前锁定人民币与国际货币美元间的汇兑成本，大幅提高外贸企业的抗风险能力。5、人民币货币期货交易的价格发现功能，将对国内远期人民币汇率形成引导，市场力量在人民币汇率形成过程中将发挥更大影响力。6、离岸人民币期货推出后，将取代不交收人民币远期合约，成为离岸人民币定价的最权威工具。由于香港是世界重要的金融市场中心，又是人民币国际化的桥头堡，香港推出人民币期货显然可以通过人民币期货市场的价格来影响内地人民币汇率的走势，也就是说，未来市场人民币汇率的走向以后可以从期货市场的价格来预示。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号京公网安备110000020000

金融期货（金融术语）_百度百科

（金融术语）_百度百科网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心金融期货是一个多义词，请在下列义项上选择浏览（共4个义项）展开添加义项金融期货播报讨论上传视频金融术语收藏查看我的收藏0有用+10金融期货（Financial Futures）是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货一般分为三类，货币期货、利率期货和指数期货。金融期货作为期货中的一种，具有期货的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如证券、货币、利率等。金融期货产生于20世纪70年代的美国市场，金融期货在许多方面已经走在商品期货的前面，占整个期货市场交易量的80%，成为西方金融创新成功的例证。 [1]中文名金融期货外文名Financial Futures实质买卖某种金融工具的标准化合约分类货币期货、利率期货和指数期货成就占整个期货市场交易量的80%主要交易场所芝加哥期货、芝加哥商业交易所等合约期货合约专业金融学目录1发展前景▪股指期货▪中小指数合约▪利率期货▪货币期货2发展创新3主要品种4产品知识▪定义▪历史背景▪发展▪职能▪重要特点▪基本特征5期货分类▪利率期货▪货币期货▪股指期货▪外汇期货▪国债期货6交易制度▪集中交易▪保证金▪限仓制度▪大户报告7功能▪规避风险▪发现价格▪成本8主要区别9交易量10影响因素▪物价水准▪政府政策▪干预措施▪经济指标11市场组织▪交易所▪会员▪清算机构▪参与者▪买卖方式发展前景播报编辑2010年4月16日,首批4个沪深300股指期货合约挂牌交易,这意味着我国金融期货在沉寂了近15年后再次登上资本市场舞台。期货长期以来,我国股票市场盈利模式单一,投资者买入股票,只有股票价格上涨,投资者才能赚钱。缺乏做空机制也使得国内股票市场操纵之风盛行,庄家和一些大的机构利用自己的资金和信息优势,拉抬股价使股票价格长期偏离其正常的价值范围,这会导致股市系统性风险积聚,加大股票投资者面临的风险。股指期货在丰富投资者资产组合的同时,也防止了系统性风险的积聚,股指期货提供了一个内在的平衡机制,促使股票指数在更合理的范围内波动。股指期货上市以来,期现指数波动的一致性以及成熟的成交持仓比充分反映了成熟市场的特性。投资者开户参与率自初期的50%上升至当前的89%,标的指数波动率的环比降幅创历史新高,期间各合约运行平稳,到期交割日效应从未发生,种种现象表明国内金融期货市场正在稳步向前发展。股指期货随着股指期货市场交易规则、信息技术系统、从业人员培训等更多细节的逐步成熟与完善,监管部门对于参与股指期货的约束将来有望放宽,类似公募基金、信托理财产品、阳光私募等机构投资者未来都会加入到股指期货的套期保值与套利交易中。与国际成熟市场相比,国内股指期货的机构投资者参与比例仍很低。根据中金所的数据,机构投资者在股指期货的投资者结构中只占3%。而美国CME机构法人的避险交易占整个股指期货交易量的61.3%,非避险大额交易占比为7.5%,小额交易者占比为20.6%,价差交易占比为8.8%。随着投资者对股指期货认识的深入,期指持仓与成交规模将在稳定的基础上继续扩大,股指期货对冲风险、稳定市场、促进价格发现等功能也将得以更好体现。中小指数合约由于沪深300指数成分股中金融地产等超大市值股票占据半壁江山,因此,股指期货上市以来对于整体指数起到了有效的稳定作用,大盘指数的年化波动率大幅降低。但是,中小盘股与创业板的波动率仍很激烈,泡沫快速滋生,未来泡沫破灭必然会引起市场大起大落,对于经济的稳定发展有着不可忽视的负面效应。与此同时,创业板和中小板的发行规模与速度不断壮大与加快,相信在中国经济转型的机遇下,传统行业与上市公司表现会趋于稳定,而以中小板与创业板为代表的新生力量对于中国未来金融市场的影响力不容小视。根据国际市场经验,一般在推出大盘股标的指数期货合约后推出中小盘标的以及行业指数期货合约,能够达到很好的互补效应,可以提高各股指期货合约的活跃度。当然,当前中小板和创业板市场容量还不大,现货市场容易被操纵,如果单就中小板指数或创业板指数推出股指期货,容易引发操纵风险。因此,在标的物、合约规模、交易规则灵活性等合约设计相关问题上需要进一步完善和改进。利率期货我们从“十二五”规划中可以看出政府正加大对债券市场发展的重视,努力建设一个产品序列齐全、功能完备、具有相当规模的债券市场体系。为了达成这一目标,政府部门将积极配合减少行政管制、鼓励金融制度与工具的创新,并且会在信息披露、信用评级、会计、税收等方面进行制度和体制改革。当前中国期货与债券市场正处于从量的扩张向质的提升转变的关键时期,在良好的政策环境下,开展利率期货交易的条件正在逐步形成。首先,利率期货可以对冲系统性风险,维护社会经济稳定。前期因欧美国家流动性泛滥引发全球通胀水平迅速上升,对新兴经济体造成较大伤害,各国政府多次通过调高基准利率等货币手段应对通胀,全球整体利率波动明显加大,造成借贷双方都面临很大的利率风险,对企业的资金链形成很大压力。在国内市场,利率期货的适时推出可以为广大机构和社会公众提供一个规避利率风险的工具,对于企业稳定经营、提高抗风险能力有着巨大的推动作用。其次,利率期货的套保功能可以提高债券市场的活跃度。国内债券市场投资者结构不够合理,国有商业银行和保险公司持有大部分国债与银行间债券,这就形成了一定的行业垄断。在缺乏有效避险工具的情况下,这些机构投资者宁愿采取长线持有的策略,因此难以在市场变动时产生分歧而达成交易,导致整个债券市场流动性较差。推出利率期货可以在很大程度上改善这种局面,由于期货市场采用保证金交易并引进做空机制,一方面使得现有投资者在利率变动时可以主动规避风险,而不是采取被动持有的策略;另一方面还可以吸引更多的投资者和投机者进入债券市场,改变债券现货市场投资者分布不均的局面,扩大债券需求,改善债券流动性,促进利率期限结构趋向合理,进而推动债券市场不断发展成熟。再次,利率期货将推动利率市场化目标尽快达成。现货交易方式决定了我国的国债交易具有以下局限性:一是交易成本相对于期货过高,市场对利率的反应不如期货灵敏;二是由于现货市场分割,形成的国债收益缺乏权威性和指导性;三是现货交易形成的收益率只能反映时点上不同期限的利率,无法对未来时点的利率水平进行合理预测,难以形成一个完整的市场利率体系。如果有了一个集中交易的国债期货市场,其在交易过程中形成的收益率就是市场利率,并通过期货和现货之间的套利活动,促进现货市场形成一个统一的基准市场利率,逐步形成一个从短期到长期的完整的国债收益率体系,为金融市场提供重要的收益率曲线信号,在利率市场化过程中发挥相应的作用,同时给国家判断金融形势和进行金融宏观调控提供依据。最后,利率期货还可以有效降低政府宏观调控的成本。利率期货价格走势的前瞻性能为央行货币政策操作和决策提供依据和参考,而且利率期货的敏感性与延伸性能够缩短中央银行通过金融市场影响宏观经济运行的距离,有助于提高公开市场的操作效果。货币期货随着中国经济的不断发展与人民币国际化进程的加快,一方面外汇储备不断增加,另一方面汇率改革后的人民币汇率波动加大,我国迫切需要有效管理汇率风险的金融衍生品工具。国际上流行的汇率对冲工具有外汇远期合同、掉期和外汇期货,而我国的人民币汇率衍生品只有远期和掉期,将来外汇期货的上市只是时间问题。根据央行货币政策委员会委员李稻葵在举行的夏季达沃斯论坛上的讲话,人民币自由兑换不再是一个空想,如果没有大的不确定性发生,未来5年人民币将基本成为可兑换货币。人民币可自由兑换后,汇率将更加稳定,中国资产也成为更重要的金融工具,届时对外汇期货的需求将呈爆发式增长。发展创新播报编辑国内金融性创新步伐快于传统金融创新，金融期货创新民间版本创新后来居上，民间金融期货创新主要集中在投机交易者市场，以内交易为主。创新型品种主要有股指期货配资和国债期货配资，即日内投机交易者通过借助申穆投资或个人的金融期货帐户和资金，实现新保证金交易模式，在原有杠杆基础再度放大杠杆交易，通过保证金工具将金融市场交易品种再度杠杆化，风险和收益再度杠杆放大。市场中金融期货配资比例是1-10倍，投机交易者可以根据自己的交易技术和投资交易模式选择适合自己的比例。主要品种播报编辑金融期货有三个种类：货币期货、利率期货、指数期货。其在各交易所上市的品种主要有：1、货币期货：主要有欧元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元、新西兰元、日元、人民币等期货合约。主要交易场所：芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所、费城期货交易所等。2、利率期货：美国短期国库券期货、美国中期国库券期货、美国长期国库券期货、市政债券、抵押担保有价证券等。主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所。3、股票指数期货：标准普尔500种股票价格综合指数（S&P 500），纽约证券交易所股票价格综合指数（NYCE Composite），主要市场指数（MMI），价值线综合股票价格平均指数（Value Line ComPosite Index），此外日本的日经指数（NIKI），香港的恒生指数（香港期货交易所）。主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。产品知识播报编辑定义金融期货所谓金融期货，是指以金融工具作为标的物的期货合约。金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交，承诺在未来特定日期或期间内，以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式。金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。基础性金融商品的价格主要以汇率、利率等形式表现。金融市场上纷繁复杂的各种金融商品，共同构成了金融风险的源泉。各类金融机构在创新金融工具的同时，也产生了规避金融风险的客观要求。20世纪70年代初外汇市场上固定汇率制的崩溃，使金融风险空前增大，直接诱发了金融期货的产生。历史背景1944年7月，44个国家在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开会议，确立了布雷顿森林体系，实行双挂钩的固定汇率制，即美元与黄金直接挂钩，其他国家货币与美元按固定比价挂钩。布雷顿森林体系的建立，对战后西欧各国的经济恢复与增长以及国际贸易的发展都起到了重要的作用。同时，在固定汇率制下，各国货币之间的汇率波动被限制在极为有限的范围内(货币平价的±1%)，外汇风险几乎为人们所忽视，对外汇风险管理的需求也自然不大。金融期货进入50年代，特别是60年代以后，随着西欧各国经济的复兴，其持有的美元日益增多，各自的本币也趋于坚挺，而美国却因先后对朝鲜和越南发动战争，连年出现巨额贸易逆差，国际收支状况不断恶化，通货膨胀居高不下，从而屡屡出现黄金大量外流、抛售美元的美元危机。在美国的黄金储备大量流失，美元地位岌岌可危的情况下，美国于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行以美元兑换黄金的义务。为了挽救濒于崩溃的固定汇率制，同年12月底，十国集团在华盛顿签订了“史密森学会协定”，宣布美元对黄金贬值7．89%，各国货币对美元汇率的波动幅度扩大到货币平价的±2．25%。1973年 2月，美国宣布美元再次贬值10%。美元的再次贬值并未能阻止美元危机的继续发生，最终，1973年3月，在西欧和日本的外汇市场被迫关闭达17天之后，主要西方国家达成协议，开始实行浮动汇率制。在浮动汇率制下，各国货币之间的汇率直接体现了各国经济发展的不平衡状况，反映在国际金融市场上，则表现为各种货币之间汇率的频繁、剧烈波动，外汇风险较之固定汇率制下急速增大。各类金融商品的持有者面临着日益严重的外汇风险的威胁，规避风险的要求日趋强烈，市场迫切需要一种便利有效的防范外汇风险的工具。在这一背景下，外汇期货应运而生。1972年5月，美国的芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部，推出了外汇期货交易。当时推出的外汇期货合约均以美元报价，其货币标的共有7种，分别是英镑、加拿大元、西德马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索和意大利里拉。后来，交易所根据市场的需求对合约做了调整，先后停止了意大利里拉和墨西哥比索的交易，增加了荷兰盾、法国法郎和澳大利亚元的期货合约。继国际货币市场成功推出外汇期货交易之后，美国和其他国家的交易所竞相仿效，纷纷推出各自的外汇期货合约，大大丰富了外汇期货的交易品种，并引发了其他金融期货品种的创新。1975年10月，美国芝加哥期货交易所推出了第一张利率期货合约——政府国民抵押贷款协会（GNMA）的抵押凭证期货交易，1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开办价值线综合指数期货交易，标志着金融期货三大类别的结构初步形成。发展在世界各大金融期货市场，交易活跃的金融期货合约有数十种之多。根据各种合约标的物的不同性质，可将金融期货分为三大类：外汇期货、利率期货和股票指数期货，其影响较大的合约有美国芝加哥期货交易所（CBOT）的美国长期国库券期货合约。东京国际金融期货交易所（TIFFE）的90天期欧洲日元期货合约和香港期货交易所（HKFE）的恒生指数期货合约等。金融期货问世不过只有短短二十余年的历史，远不如商品期货的历史悠久，但其发展速度却比商品期货快得多。金融期货交易已成为金融市场的主要内容之一，在许多重要的金融市场上，金融期货交易量甚至超过了其基础金融产品的交易量。随着全球金融市场的发展，金融期货日益呈现国际化特征，世界主要金融期货市场的互动性增强，竞争也日趋激烈。职能金融期货交易的重要职能在于提供套期保值的手段。金融期货交易提供的套期保值，主要有两种：一、卖出套期保值(sell hedge)该保值又叫空头期货保值，它是指利用利率期货交易避免将来利率上升引起的持有债券的价值下跌或预定的借款费用上升的风险；或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率下跌引起持有外币资产的价值下跌，以及将来的外汇收入的价值减少的风险。二、买入套期保值(buy hedge)也称多头期货保值，是指利用利率期货交易避免将来利率下跌引起的债券投资的预定利益减少(债券的购入价格上升) 的风险；或者指利用外汇期货交易避免将来外汇汇率上升引起以本币计价的预定外汇支付额增加的风险(即要多付出本币)。三、直接保值(direct hedge)是指利用与需要保值的现货相同的商品避免风险。四、相互保值(cross hedge)是指期货市场上没有与需要保值的现货相同的商品，就利用利率联动关系最密切的商品避免风险。上述职能由于期货市场上交易的标准化，实际中难以充分实现，为此就须注意两种风险：第一，基准风险(basicrisk)。这是由直接保值与相互保值产生的风险，只是前者风险较小些，后者风险较大些。第二，收益曲线风险(yieldcurverisk)。这是因收付期不完全一致、收益曲线的变化产生的风险。五、价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。重要特点1.金融期货的交割具有极大的便利性在期货交易中，尽管实际交割的比例很小，但一旦需要交割，普通商品期货的交割比较复杂。除了对交割时间、交割地点、交割方式作严格的规定以外，还要对交割等级进行严格的划分。实物商品的清点、运输等也比较繁琐。相比之下，金融期货的交割显然要简便得多。因为在金融期货交易中，像股价指数期货以及欧洲美元定期存款等品种的交割一般采取现金结算，即在期货合约到期时根据价格变动情况，由交易双方交收价格变动的差额。这种现金结算的方式自然比实物交收来得简便。此外，即使有些金融期货(如外汇期货和各种债券期货)也要发生实物交收，但由于这些产品具有的同质性以及基本上不存在运输成本，其交割也比普通商品期货便利得多。2.金融期货的交割价格盲区大大缩小在商品期货中，由于存在较大的交割成本，这些交割成本会给多空双方均带来一定的损耗。例如，大豆的交割价为2000元/吨，即使这一价格与当时当地的现货价是一致的，但对于按此价格的卖方来说，实际上可能只得到了1970元/吨，因为必须扣除运输入库、检验、交割等费用；对买方来说，加上运输提库费与交割费等实际上可能要花到2020元。这两者之间相差的50元便是价格盲区。在金融期货中，由于基本上不存在运输成本和入库出库费，这种价格盲区就大大缩小了。对于采用现金交割的品种而言，价格盲区甚至根本消失了。3.金融期货中期现套利交易更容易进行在商品期货中，投机者进行的套利交易基本上集中在跨月套利(Spread，也称价差套利)这种形式上。期现套利交易(Arbitrage)之所以很少采用，与商品现货交易额外费用高、流动性差以及难于进行有关。而在金融期货交易中，由于金融现货市场本身具有额外费用低、流动性好以及容易进行这些特点，吸引了一批有实力的机构专门从事期现套利交易。Arbitrage在金融期货中盛行，一方面促进了期货交易的流动性，另一方面也使得期货价格与现货价格之间的差额始终保持在一个合理的范围内。4.金融期货中逼仓行情难以发生在商品期货中，有时会出现逼仓行情。通常，逼仓行情的表现是期货价格与现货价格有着较大的差价，这种差价远超出了合理范围，并且在交割或临近交割时期货价格也不收敛于现货价格。更严重的逼仓行情是操纵者同时控制现货与期货，1980年在美国的白银期货上就曾经出现过一次，1989年在CBOT也发生过一轮大豆逼空行情。然而，在世界金融期货史上，逼仓行情却从来都没发生过。金融期货中逼仓行情之所以难以发生，首先是因为金融现货市场是一个庞大的市场，庄家操纵不了；其次是因为强大的期现套利力量的存在，他们将会埋葬那些企图发动逼仓行情的庄家；最后，一些实行现金交割的金融期货，期货合约最后的交割价就是当时的现货价，这等于是建立了一个强制收敛的保证制度，彻底杜绝了逼仓行情发生的可能。基本特征金融期货交易（financial futures transaction）作为买卖标准化金融商品期货合约的活动是在高度组织化的有严格规则的金融期货交易所进行的。金融期货交易的基本特征可概括如下：一、交易的标的物是金融商品这种交易对象大多是无形的、虚拟化了的证券，它不包括实际存在的实物商品；二、金融期货是标准化合约的交易作为交易对象的金融商品，其收益率和数量都具有同质性、不交性和标准性，如货市币别、交易金额、清算日期、交易时间等都作了标准化规定，不确定是成交价格；三、金融期货交易采取公开竞价决定买卖价格它不仅可以形成高效率的交易市场，而且透明度、可信度高；四、金融期货交易实行会员制度非会员要参与金融期货的交易必须通过会员代理，由于直接交易限于会员之同，而会员同时又是结算会员，交纳保征金，因而交易的信用风险较小，安全保障程度较高；五、交割期限的规格化金融期货合约的交割期限大多是三个月，六个月，九个月或十二个月，最长的是二年，交割期限内的交割时间随交易对象而定；期货分类播报编辑金融期货20世纪70年代，期货市场有了突破性的发展，金融期货大量出现并逐渐占据了期货市场的主导地位。金融期货的繁荣主要是由于国际金融市场的剧烈动荡，金融风险越来越受到人们的关注，金融期货的推出，满足人们规避金融市场风险的需求。随着许多金融期货合约的相继成功，期货市场焕发生机，取得了突飞猛进的发展。与金融相关联的期货合约品种很多。已经开发出来的品种主要有五大类：利率期货指以利率为标的物的期货合约。世界上最先推出的利率期货是于1975年由美国芝加哥商业交易所推出的美国国民抵押协会的抵押证期货。利率期货主要包括以长期国债为标的物的长期利率期货和以二个月短期存款利率为标的物的短期利率期货。货币期货指以汇率为标的物的期货合约。货币期货是适应各国从事对外贸易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险，1972年美国芝加哥商业交易所的国际货币市场推出第一张货币期货合约并获得成功。其后。英国、澳大利亚等国相继建立货币期货的交易市场，货币期货交易成为一种世界性的交易品种。国际上货币期货合约交易所涉及的货币主要有欧元、英镑、美元、日元、瑞士法郎、加元、澳元、新西兰元、人民币等。股指期货指以股票指数为标的物的期货合约。股票指数期货是金融期货市场最热门和发展最快的期货交易。股票指数期货不涉及股票本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行交割。世界上影响范围较大，具有代表性的股票指数有以下几种。1、道琼斯价格指数2、标准普尔500指数3、英国金融时报指数4、香港恒生指数外汇期货金融期货指交易双方约定在未来某一时间，依据约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商品交易所的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。国债期货指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。交易制度播报编辑集中交易金融期货在期货交易所或证券交易所进行集中交易。期货交易所是专门进行期货合约买卖的场所，是期货的核心，承担着组织、监督期货交易的重要职能。标准化的期货合约和对冲机制:期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。期货合约设计成标准化的合约是为了便于交易双方在合约到期前分别做一笔相反的交易进行对冲，从而避免实物交收。保证金为了控制期货交易的风险和提高效率，期货交易所的会员经纪公司必须向交易所或结算所缴纳结算保证金，而期货交易双方在成交或都要经过经纪人向交易所或结算所缴纳一定数量的保证金。由于期货交易的保证金比例很低，因此有高度的杠杆作用。结算所和无负债结算制度:结算所是期货交易的专门结算机构。结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价为当日结算价。与每笔交易成交时的价格作对照。计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。由于逐日定时制度以一个交易日为最长的结算周期，对所有的账户的交易头寸按不同到期日分别计算，并要求所有的交易盈亏都能及时结算，从而能及时调整保证金账户，控制市场风险。限仓制度限仓制度是交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场的行为，而对交易者持仓数量加以限制的制度。大户报告大户报告制度是交易所建立限仓制度后，当会员或客户的持仓量达到交易所所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为，并判断大户交易风险状况的风险控制制度。每日价格波动限制和断路器规则:为防止期货价格出现过大的非理性变动，交易所通常对每个交易时段允许的最大波动范围作出规定。一旦达到涨、跌幅限制，则高于、低于改价格的买入、卖出委托无效。功能播报编辑金融期货市场有多方面的经济功能，其中最基本的功能是规避风险和发现价格。规避风险20世纪70年代以来，汇率、利率的频繁、大幅波动，全面加剧了金融商品的内在风险。广大投资者面对影响日益广泛的金融自由化浪潮，客观上要求规避利率风险、汇率风险及股价波动风险等一系列金融风险。金融期货市场正是顺应这种需求而建立和发展起来的。因此，规避风险是金融期货市场的首要功能。期货投资者通过购买相关的金融期货合约，在金融期货市场上建立与其现货市场相反的头寸，并根据市场的不同情况采取在期货合约到期前对冲平仓或到期履约交割的方式，实现其规避风险的目的。从整个金融期货市场看，其规避风险功能之所以能够实现，主要有三个原因：其一是众多的实物金融商品持有者面临着不同的风险，可以通过达成对各自有利的交易来控制市场的总体风险。例如，进口商担心外汇汇率上升，而出口商担心外汇汇率下跌，他们通过进行反向的外汇期货交易，即可实现风险的对冲。其二是金融商品的期货价格与现货价格一般呈同方向的变动关系。投资者在金融期货市场建立了与金融现货市场相反的头寸之后，金融商品的价格发生变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可全部或部分抵销，从而达到规避风险的目的。其三是金融期货市场通过规范化的场内交易，集中了众多愿意承担风险而获利的投机者。他们通过频繁、迅速的买卖对冲，转移了实物金融商品持有者的价格风险，从而使金融期货市场的规避风险功能得以实现。发现价格金融期货市场的发现价格功能，是指金融期货市场能够提供各种金融商品的有效价格信息。在金融期货市场上，各种金融期货合约都有着众多的买者和卖者。他们通过类似于拍卖的方式来确定交易价格。这种情况接近于完全竞争市场，能够在相当程度上反映出投资者对金融商品价格走势的预期和金融商品的供求状况。因此，某一金融期货合约的成交价格，可以综合地反映金融市场各种因素对合约标的商品的影响程度，有公开、透明的特征。由于现代电子通讯技术的发展，主要金融期货品种的价格，一般都能够即时播发至全球各地。因此，金融期货市场上所形成的价格不仅对该市场的各类投资者产生了直接的指引作用，也为金融期货市场以外的其他相关市场提供了有用的参考信息。各相关市场的职业投资者、实物金融商品持有者通过参考金融期货市场的成交价格，可以形成对金融商品价格的合理预期，进而有计划地安排投资决策和生产经营决策，从而有助于减少信息搜寻成本，提高交易效率，实现公平合理、机会均等的竞争。影响金融期货的因素主要有：国家经济增长情况，货币供应量，通货膨胀率，国际收支差额，国家货币、财政、外汇政策，国际储备，心理因素等。我们在分析具体某一品种金融期货发展趋势时，应结合上述情况灵活判断。成本最重要的在于持有成本，即将期货的标的物持有至期货契约期满所需的成本费用，这成本费用包括三项：1、储存成本：包括存放标的物及保险等费用；2、运输成本；3、融资成本：购买标的物资金的机会成本。各种商品需要储藏所存放，需要仓储费用，金融期货的标的物，无论市是债券、股票或外币，所需的储存费用较敌低，有些如股票指数期货则甚至不需储藏费用。除此之外，这些金融期货的标的物不但仓储费用低，若存放到金融机构尚有生息，例如股票有股利，债券与外币均有利息，有时这些生息超过存放成本，而产生持有利益。一般商品较诸金融商品另一项较大的费用是运输费用，例如将玉米从爱荷华运到芝加哥，显然较外币或债券的汇费要高，有些如股价指数甚至是不用运费的。主要区别播报编辑金融期货和商品期货的区别金融期货和商品期货在交易机制、合约特征、机构安排方面并无二致，但二者也有不一样的地方：第一，有些金融期货没有真实的标的资产（如股指期货等），而商品期货交易的对象是具有实物形态的商品，例如，农产品等；金融期货第二，股价指数期货在交割日以现金清算，利率期货可以通过证券的转让清算，商品期货则可以通过实物所有权的转让进行清算；第三，金融期货合约到期日都是标准化的，一般有到期日在三月、六月、九月、十二月几种。商品期货合约的到期日根据商品特性的不同而不同；第四，金融期货适用的到期日比商品期货要长，美国政府长期国库券的期货合约有效期限可长达数年；第五，持有成本不同。将期货合约持有到期满日所需的成本费用即持有成本，包括三项：贮存成本、运输成本、融资成本。各种商品需要仓储存放，需要仓储费用，金融期货合约的标的物所需的贮存费用较低，有些如股指则甚至不需要贮存费用。如果金融期货的标的物存放在金融机构，则还有利息，例如，股票的股利、外汇的利息等，有时这些利息会超出存放成本，产生持有收益（即负持有成本）；第六，投机性能不同。由于金融期货市场对外部因素的反应比商品期货更敏感，期货价格的波动更频繁、更大，因而比商品期货具有更强的投机性。金融期货交易与金融现货交易的区别金融现货如债券、股票是对某些特别标的物具有产权，而金融期货是金融现货的衍生品。现货交易的发展和完善为金融期货交易打下了基础。同时，金融期货交易也是现货交易的延伸和补充。二者的差异主要有以下几点：（1）交易目的不同金融现货买卖属于产权转移，而期货交易则着眼于风险转移和获取合理或超额利润，大部分金融期货交易的目的不在于实际获取现货；（2）价格决定不同现货交易一般采用一对一谈判决定成交价格，而期货交易必须集中在交易所里以公开拍卖竞价的方式决定成交价格；（3）交易制度不同主要有：现货可以长期持有，而期货则有期限的限制；期货交易可以买空卖空，而现货只能先买后卖；现货交易是足额交易，而期货交易是保证金交易，因而风险较高，另外，期货交易价格波动受每日最大涨跌幅的限制；（4）交易的组织化程度不同现货交易的地点和时间没有严格规定，期货交易严格限制在交易大厅内进行，现货交易信息分散，透明度低。而期货交易比较集中，信息公开，透明度高；期货交易有严格的交易程序和规则，具有比现货市场更强的抗风险能力；金融期货交易与金融远期合约交易的区别金融期货交易是在金融远期合约交易的基础上发展起来的。二者最大的共同点是均采用先成交，后交割的交易方式，但二者也有很大的区别。（1）指定交易所期货与远期交易的第一项差别在于期货必须在指定的交易所内交易，交易所必须能提供一个特定集中的场地。交易所也必须能规范客户的定单在公平合理的交易价格下完成。期货合约在交易厅内公开交易，交易所还必须保证让当时的买卖价格能及时并广泛传播出去，使得期货从交易的透明化中享受到交易的优点。而远期市场组织较为松散，没有交易所，也没有集中交易地点，交易方式也不是集中式的；（2）合约标准化金融期货合约是符合交易所规定的标准化合约，对于交易的金融商品的品质、数量及到期日、交易时间、交割等级都有严格而详尽的规定，而远期合约对于交易商品的品质、数量、交割日期等，均由交易双方自行决定，没有固定的规格和标准；（3）保证金与逐日结算远期合约交易通常不交纳保证金，合约到期后才结算盈亏。期货交易则不同，必须在交易前交纳合约金额的5%~10%为保征金，并由清算公司进行逐日结算，如有盈余，可以支取，如有损失且账面保证金低于维持水平时，必须及时补足，这是避免交易所信用危机的一项极为重要的安全措施；（4）头寸的结束结束期货头寸的方法有三种，第一，由对冲或反向操作结束原有头寸，即买卖与原头寸数量相等、方向相反的期货合约，第二，采用现金或现货交割，第三，实行期货转现货交易（EX-change--For--Physicals）。在期货转现货交易中，两位交易人承诺彼此交换现货与以该现货为标的的期货合约。远期交易由于是交易双方依各自的需要而远成的协议，因此，价格、数量、期限均无规格，倘若一方中途违约，通常不易找到第三者能无条件接替承受该权利须在义务，因此，违约一方只有提供额外的优惠条件要求解约或找到第三者接替承受原有的权利义务；（5）交易的参与者远期合约的参与者大多是专业化生产商、贸易商和金融机构，而期货交易更具有大众意义，市场的流动性和效率都很高。参与交易的可以是银行、公司、财务机构、个人等；交易量播报编辑88~89年的交易量及成长比例简易所名称1988年交易量1989年交易量增长率交易所名称1988年1989年增长率芝加哥期货交易所143038138351－3.3%芝加哥商业交易所7801110435134%东京股票交易所206072764434%法国国际商业交易所165802600257%伦敦国际金融期货交易所155462385953%大阪证券交易所243312053395%悉尼期货交易所77091182153%影响因素播报编辑物价水准一般物价水准及其变动数据，是表现整体经济活力的重要讯息，同时它也是反映通货膨胀压力程度的替代指标。一般而言，通货膨胀和利率的变动息息相关，同时也会左右政府的货币政策，改变市场中长期资金状况。具体的表现，则在影响投资人或交易商的投资报酬水准。因此，证券，甚至期货和选择权市场的参与者，必须密切关切通货膨胀指标的变化。政府政策在美国的例子里，他的货币政策，系由联邦准备理事会所制定，并透过联邦储备银行系统来执行其货币政策与执行管理。由于联邦准备理事会可透过M1及M2的监控及重贴现率的运用来控制货币的流通和成长，因此其政策取向和措施，对利率水准会产生重大影响。干预措施政府为达成其货币管理的目的，除了利用放松或紧缩银根来控制货币流通量的能力外，央行或美国FED仍可用其他方式暂时改变市场流通资金之供给。因此，期货市场的交易人，除了一边观察政策面的措施对货币，乃至于一般性金融商品的影响外，对于FED或其他国家央行在公开市场所进行的干预性措施，亦应加以掌握和了解，才能对金融商品在现货，以及期货市场可能的价格波动，作出较为正确的判断。经济指标产业活动有关所有商品的供给，也影响市场资金的流动。一般而言，产业活动的兴盛、商业资金和贷款的需求增加，会促成利率的上升；产业活动的衰退、商业性贷款和资金需求减少、利率也随之下降。因此政府机构密切关注着产业活动的变化，并发布各种产业经济活动的报告，作为经济政策施行的依据；而私人组织与市场参与者，汇整这些资料与报告，以作为经济金融预测的基础。市场组织播报编辑以芝加哥商业交易所的国际货币市场的构成来说明金融期货市场的组织结构。IMM的构成包括：交易所这是会员从事金融期货交易的场所。政府为保证市场秩序和公正交易，也对市场予以一定的限制与监督，会员经营则按交易所规章进行。会员交易所的组织形式是会员制。在交易所内从事交易是会员的当然权利。会员还可通过高级职员会议参与政策制定，制定交易所的各种管理规章。会员按职能可分为期货代售商(futures commission merchant)与场内经纪人(f!oor broker)两种，也有同一会员兼具这两种身份的。期货代售商是与非会员顾客进行交易，再把订货转给场内经纪人。后者既可为客户办理交易，也可以自己的账户做交易。只做自己账户上的交易者又称场内交易员(floor trader)，它有三种类型：①抢帽子者(scalper)，这是从事转手买卖赚取价差的交易员；②当日结清的交易员(daytrader)，是指专注于某营业日中的价格变动，从中赚取差价的经纪人；③多空套做者(spreader)，是指从多种交易商品(而非某一种)的价格中赚取差价的交易商。场内交易商按是否直接与清算机构交易，又可分为清算会员(clearing member)和非清算会员(non-clearing member)，前者能直接与清算机构交易，后者只能在清算会员那里设立交易账户，并通过清算会员结算。清算机构这是由清算会员设立并拥有的机构，其职能在于保证交易履行并负责结算。它具体有三个作用：其一，保证履约。即由清算机构对买卖当事人履行合同提供担保。其二，收取原始保证金。这个保证金是交易双方当事者委托清算会员交易时所寄存的，并由清算会员将其寄存于清算机构里。其三，结算与维持交易保证金。清算机构在每天交易结束时，要用市场价结算尚未结算的合同，并根据结算的结果(盈余或亏损)对原始保证金予以调整(增加或减少)。即无论怎样，保证金必须维持在一定的水平上。这种应该予以维持的最低水平的保证金余额即为交易保证金。若保证金降至交易保证金以下，买卖当事人必须追加保证金。参与者它有两种：①商业性交易商，具体又包括证券商、商业银行等金融机构及年金基金会、保险公司和企业等。其目的在于避免利率、价格变化产生的风险。②非商业性交易商，包括期货商、期货市场上的投资信托者、个人投资者。主要目的在于投机。买卖方式在期货市场上除价格外，其他交易条件都是标准化或规模化的。交易价格是由交易所公开拍卖决定的。参加交易的人在交易开始前可自由寻找买卖对象，但交易方式只能采用公开拍卖方式，否则无效。金融期货市场构成及交易流向可参见下图1。图1交易流向新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 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